（原标题：折叠屏+智能一稔开云体育，这家公司加码MIM产能，散热式样或成新增长点丨机构调研）

这家公司主要居品为折叠屏手机中枢组件，已为安卓系类客户批量提供关联MIM居品，摆布下贱含智能一稔、数据就业器等，拟刊行可转债+国际布局进一步加码产能。此外布局液冷模组等，边际狡计就业器等散热业务已量产，机构看好其成为功绩新增长点。

① 苹果或入局带动行业发展，公司卡位折叠屏中枢组件

② 可用于智能一稔、数据就业器等多限制，迟缓加码MIM产能

③ 部溜达热式样已量产，有望胜利绩新增长点

9月以来，国内这家MIM零部件供应商——精研科技（300709.SZ）获机构感情，国泰海通证券、东方金钱证券等机构参与调研，公司证券事务代表参会并回应发问。

公开贵府线路，公司主交易务是传动、精密塑胶、散热、智能制栽培业及电子制造板块业务。公司的主要居品是MIM零部件及组件居品。

功绩情况方面，公司2025年半年报线路，上半年收尾营收14.15亿元，同比增长41.19%；归母净利润为8074.98万元，同比增长36.37%。其中，MIM零部件及组件为总营收提供近6成的收入。

（公司部分居品，图源：精研科技2025年半年报）

算作比年来智妙手机的变调标的之一，据公司半年报，IDC推敲2025年中国折叠屏手机阛阓出货量将在1000万台傍边，同比增长8.3%，至2028年复合增长率达到10.6%。

下半年来，苹果有望布局折叠屏手机的音书频传。据财联社，著明分析师郭明錤7月发布博文，称苹果磋商在2026年下半年量产其首款折叠屏iPhone。此外，摩根大通分析师曾经在论说中示意，苹果首款折叠屏手机推敲将算作iPhone 18系列的一部分。

多家机构指出，苹果若入局折叠屏，行业将加快放量、变调升级。中航证券推敲，2026年跟着苹果的推敲加入和一系列可折叠手机的推出，可折叠手机销量将同比增长40%—60%。华西证券也示意，苹果加快入局折叠屏，有望带动折叠屏手机收尾加快放量，并有望引颈折叠屏产业链收尾变调升级。

折叠屏手机各花样中，华西证券研报指出，搭钮是折叠屏的中枢组件，认真撑持和辅导屏幕的开合、悬停。按制造工艺看，折叠屏搭钮以MIM（金属打针成型）工艺为主。

据其9月4日调研，公司MIM居品种类较为丰富，涵盖转轴组件配套用MIM零件、录像头支架、一稔结构件、表壳表体等。现在主要为安卓系类客户批量提供轴组件配套用MIM零件、折叠屏手机用转轴等居品。公司在半年报中宣称其为“公共MIM头部企业之一”。

瞻望当年，华鑫证券以为，跟着折叠机浸透加快，MIM算作折叠机的枢纽零部件有望陆续受益于折叠机出货量增长。公司算作搭钮MIM中枢供应商充分受益，MIM业务收入有望显赫受益于折叠机浸透率加快进步。

（图源：华西证券）

除折叠屏手机外，据公司先容，公司MIM零部件摆布限制包含其他新式挥霍电子专用MIM零部件及组件、可一稔拓荒外不雅件、数据就业工具MIM零部件等。

公司在9月12日调研中示意，一方面，智妙腕表和AI智能眼镜等新式挥霍电子居品日益受到阛阓认同，而MIM时间额外契合可一稔拓荒类居品对精密金属零部件的条款，钛合金等轻质合金快速导入挥霍电子多个细分限制。公司具备MIM钛合金坐褥时间，可安静客户需求，已收尾在部分居品上头的批量化摆布。

产能布局方面，公司8月1日公告，召开第四届董事会第八次会议考取四届监事会第八次会议，审议通过了公司拟刊行可转债召募资金不超越5.78亿元，用于“新式挥霍电子与数据就业器精密MIM零部件坐褥及组件式样、总部及研发中心式样及精密模具中心缔造式样”。

国际方面，据公司调研先容，越南子公司已布局一部分MIM产能，同期，在越南缔造产能安静部分传动客户关于原产地坐褥的需要。公司正积极拓展当地的阛阓和业务，后续越南子公司将按照客户条款迟缓进行量产。

据公司半年报先容，公司为散热限制客户提供液冷模组、液冷板、风冷模组、以及模组子件热管、VC等散热居品。

最新来看，公司9月4日调研示意，在散热板块，依然在储能、边际狡计就业器等方面得到量产，并迟缓拓展在就业器、芯片等方面的摆布。

中航证券指出，公司在金属板块凭借自己时间上风，助力传动板块得手完成高强钢系列材料开发，并将3D打印时间摆布于居品结构瞎想中，助力散热板块完成均温板等居品的性能升级。在此基础上，公司积极开发铜合金MIM时间，较传统铝/锌合金散热决策，在散热后果方面不错收尾大幅进步。

华鑫证券以为，公司液冷散热业务有望受益于国内关于算力基础缔造力度加大的态势，成为新的功绩增长点。

中航证券：公司近期发布股权激勉、进行可转债融资，看好公司积极把捏折叠屏、液冷等高增长的产业趋势。

华鑫证券：看好公司在国居品牌折叠机放量布景下的居品升级&客户结构优化。

调研起原：精研科技2025年9月4日、12日投资者研究行为纪录表；

参测验报起原：

《华鑫证券-精研科技：公司事件点筹议说：功绩短期承压，折叠屏搭钮MIM与散热业务激动公司发展遥远向好》，毛正，2024年11月12日；

《华西证券-折叠屏手机行业深度参谋论说：苹果加快入局折叠屏，中枢花样有望深度受益》，单慧伟、陈自然，2025年7月7日；

《中航证券-精研科技：初度遮蔽：折叠屏+散热业务弹性可期》，刘牧野，2025年8月15日。

（本文本色来自持牌证券机构，不组成任何投资提出，亦不代表平台不雅点，请投资东谈主孤立判断和决策。）

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